《比较金融系统》富兰克林·艾伦【pdf】

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内容简介:

本书作者艾伦教授曾任美国金融学会主席,是国际上极负盛名的金融学家,近年来他和纽约大学的盖尔教授共同展开了全球金融系统不同模式的比较研究,其研究成果在金融学界产生了极大的反响,本书就是这些研究成果的汇集。这本著作在充分比较现有的主要金融系统模式的基础上,从投资者、金融中介及其他经济主体的微观行为着手,详尽剖析了金融市场和金融中介在金融系统中所起的重要作用,并力图准确刻画各种金融系统模式的特征以及这些特征对资源配置的影响。本书中,作者提出如下观点:

·与银行等金融中介相比,金融市场在风险分散方面并没有必然优势,片面强调金融领域市场化是错误的; ·银行业竞争可能不利于资源配置,一味强调竞争是没有根据的;·金融危机是坏事也是好事,对金融危机的硬性消除可能是有害的;·在公司治理方面,所有权与控制权的分离在现实世界可能是合意的; ·金融市场和金融中介是互补,而不是替代;·在金融系统的发展过程中,要特别重视投资者的参与成本。

总之,一国如果要选择恰当的金融系统,必须充分考虑到现存的约束条件,这一点对我国下一步的金融改革具有重大意义。

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目录

第I篇 构建平台
第1章 比较金融系统
1.1 目的
1.2 背景
1.3 竞争与风险分担
1.4 企业的角色
1.5 中介与市场
1.6 权衡
第2章 金融系统发展史
2.1 早期金融系统
2.2 市场主导型的金融系统
2.3 银行主导型的金融系统
2.4 意义
第3章 机构和市场
3.1 美国
3.2 英国
3.3 日本
3.4 法国
3.5 德国
3.6 结论
第4章 公司治理
4.1 公司的不同概念
4.2 非营利组织和互助组织
4.3 结论
第5章 市场的局限:古典观点
5.1 阿罗-德布鲁-麦肯齐范式
5.2 不完全市场均衡
5.3 效率
5.4 生成、价值最大化和分权
5.5 股东一致性
5.6 证券设计和公司财务的相关性
5.7 模型化不完全市场
第II篇 竞争与保险的对比
第6章 跨期平滑
6.1 不完全风险分担:一个例子
6.2 模型
6.3 市场均衡
6.4 跨期平滑
6.5 事前效率和跨期平滑的起源
6.6 近乎一致的帕累托效率
6.7 中介机构和金融市场之间的竞争
6.8 结论
6.9 附录
第7章 信息和资源配置
7.1 价格和分权化
7.2 风险、分权化和制度
7.3 信息效率、投资和风险分担
7.4 相关文献
第8章 银行业竞争
8.1 对竞争的态度
8.2 竞争和网络
8.3 竞争和冒险
8.4 动态竞争
8.5 竞争和金融稳定性
8.6 结论
第9章 金融危机
9.1 银行业恐慌
9.2 最优货币政策
9.3 泡沫和危机
9.4 金融脆弱性
9.5 结论
第10章 再谈判和关系
10.1 金融系统和关系
10.2 再谈判和承诺
10.3 再谈判和不完全合同
10.4 在一个风险分担问题中的再谈判
10.5 不可证实性和再谈判
10.6 竞争和敲竹杠问题
10.7 关系的经验重要性
第III篇 企业的角色
第11章 自治、自我融资的企业
11.1 企业理论
11.2 不对称信息和经理相机处置权
11.3 激励、成长和留存收益
11.4 内部资金市场
11.5 公司收购与兼并
第12章 企业的目标
12.1 文化和企业组织
12.2 企业的期界
12.3 管理博奔
12.4 价值最大化、成长和风险承担
12.5 金融机构
12.6 结论
第IV篇 市场和中介
第13章 观点的多样化和资源配置
13.1 共同先验概率和共同知识
13.2 一个多样化观点的模型
13.3 市场融资和中介融资
13.4 均衡
13.5 结论
第14章 有成本的市场
14.1 市场的可行性
14.2 信息和不确定性溢价
14.3 随机搜寻
14.4 额外的证券
14.5 搜寻和社会学习
14.6 结论
第15章 关系和风险分担
15.1 正在变化的中介范式
15.2 明晰的风险分担合约
15.3 自我实施的隐含合约
15.4 减少市场的参与成本
15.5 履行关系的策略
15.6 结论

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